Главная / Экономика / Россия вывела из США десятки миллиардов долларов: где деньги

Россия вывела из США десятки миллиардов долларов: где деньги

Есть темы-вулканы, постоянно дымящие и грозящие извержениями всяческих бед. Если говорить об экономике, то к таким вечно горячим темам относятся оценки действий ЦБ. Дело дошло до того, что сформирована политическая партия, основной программный посыл которой — не какая-то там абстрактная справедливость или еще более эфемерное счастье ее избирателей, он совершенно конкретен: даешь дешевые кредиты, побыстрее и побольше!

faf34e97fa2564b01f8544f470190217 - Россия вывела из США десятки миллиардов долларов: где деньги

Есть и другой традиционный и откровенно огнедышащий очаг недовольства Центробанком: доколе российские деньги, вместо того чтобы приносить пользу нашей стране и вкладываться в интересах подъема российской экономики, будут депортироваться в США и инвестироваться в местные гособлигации, финансируя дефицит американского бюджета? Такая экономическая политика, как считают многие, мало того что не соответствует проводимой Москвой геополитике, но и прямо ей противоречит. Особенно громко подобные протесты звучат сейчас, в горячую пору санкционной войны. Есть депутаты Государственной думы, готовые инициировать против руководителей ЦБ уголовное преследование по тяжелым статьям госизмены, а в офис Банка России ввести если не спецназ ФСБ, то уж как минимум ОМОН.

И вот в середине июня мы узнаем, что в апреле российские инвестиции в бумаги Казначейства США сократились практически вполовину — с $96,2 млрд до $48,7 млрд. Неужели началось?

С самого начала что-то не позволяет убрать вопросительный знак. Хотя бы потому, что никакого масштабного пиар-сопровождения этот «сенсационный» шаг не получил. Даже какой-то привычной ТВ-шумихи по поводу резкого ответа Кремля в санкционной схватке с Дядей Сэмом, по существу, не было. Да что там пиар-кампании! Мы даже узнали об этом долгожданном для кого-то шаге не из победных реляций российского МИДа, а из дежурного ежемесячного отчета Казначейства США.

Как говорится, это многое объясняет. Во-первых, действия России по выведению $47,5 млрд из американских бумаг на соответствующий сегмент рынка никак не повлияли. В том смысле, что покупатели без труда нашлись и сделки удовлетворили интересы и продавца, и покупателей. России это выгодно. Если бы было иначе и подобная распродажа принесла с собой признаки нервозности на рынке, это привело бы к финансовым потерям продавца. Во-вторых, все действо по жанру скорее относится к спецоперациям, чем к публичной политике.

Спецоперации у нас в большой чести. Они, как известно, бывают разными, в том числе оборонительными и наступательными. С какой мы имеем дело в данном случае? Очевидно, с оборонительной. Целью была не проба пера в обрушении «пирамиды доллара», которую не устают рисовать многие российские публичные фигуры, почему-то считающие себя экономистами, а совсем наоборот — спешная эвакуация российских нефтедолларов из-за океана.

Причина совершенно прозрачна. Именно в апреле Вашингтон ввел против России жесткие акции, от которых серьезно пострадали крупнейшие российские миллиардеры и их компании. Но вывод российских миллиардов из американских долговых бумаг — это вовсе не контрсанкция, хотя бы потому, что в Вашингтоне результатов этих действий практически не ощутили, просто пакет облигаций сменил владельцев. Это была упреждающая спецоперация с целью обезопасить российские деньги, на случай если маховик американских санкций продолжит раскручиваться и дело дойдет до реализации по отношению к России иранского сценария, включавшего в себя замораживание всех активов этой страны в США.

Возникают две группы вопросов. Первая: насколько реален самый жесткий сценарий санкционного давления на Россию? И в этой связи: возможно ли обратное движение российских денег в американские бумаги? Вторая группа: куда пойдут вернувшиеся из США деньги? И в этой связи: будут ли они использоваться при финансировании инфраструктурных проектов и в целом для реализации майского указа Путина?

Для ответов важно, что президент США Дональд Трамп предпочитает ведение политики в режиме аттракциона американских (как их называют в России) или русских (как их называют в Америке) горок. Главное — чтобы дух захватывало, для чего и крутые виражи со спусками и подъемами. Впрочем, новая волна санкций — не досужие вымыслы. Дойдет ли она до иранского градуса — вопрос уже скорее технический. Значит, замораживание российских активов в принципе возможно. И выведение капиталов российского государства из госдолга США, таким образом, — это ответ на рост геополитических рисков.

Для ответа на вопрос, куда пойдут российские капиталы, вернувшиеся из США, надо сначала разобраться с тем, нужны ли России резервы. Ответ очевиден: в нынешних, все усложняющихся условиях потребность в резервах не сокращается, а растет.

Отсюда следует, что как инвестиции в России или как их гарантии деньги-репатрианты использоваться не должны. Соответствующий комментарий председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной сводится к двум пунктам. Первый: «Золотовалютные резервы нужны для того, чтобы защитить нашу экономику от внешних рисков, в том числе при выявлении рисков финансовой стабильности защитить рубль, обеспечить импорт. Золотовалютные резервы хранятся в резервных валютах. Если мы их потратим на внутренние цели, они уже не будут золотовалютными резервами». Второй: «Мы занимаемся диверсификацией золотовалютных резервов. У нас за последние годы выросла доля золота, практически в объемах за более чем 10 лет в десять раз. Мы диверсифицируем всю структуру валют… Мы проводим политику, чтобы они (золотовалютные резервы. — Н.В.) надежно хранились и были диверсифицированы. Мы оцениваем все риски: финансовые, экономические и геополитические».

Если происходит «диверсификация резервов», то как именно? Проблема в том, что с экономической точки зрения найти альтернативу американским бумагам непросто. Золото, о росте доли которого в резервах говорит Набиуллина, своей ценой накрепко связано с динамикой курса доллара. Размещение резервов в европейских облигациях на порядок менее выгодно по сравнению с доходностью американских бумаг. Есть, конечно, возможность размещения в китайских долговых бумагах. Риск ареста вложений снимается, правда, Китай, в свою очередь, является самым крупным держателем американских бумаг, владея ими на сумму в $1,2 трлн. Так что китайский долг в значительной мере обеспечивается все теми же американскими бумагами. Поучительно, что, находясь в острой фазе торговой войны с США, Китай даже не рассматривает возможность распродажи своих бумаг американского долга, резонно полагая, что такой шаг может привести к существенным финансовым потерям.

Что в сухом остатке? Экономический интерес подталкивает к маятниковому движению российских резервов: из американских бумаг в момент острого обострения санкционного давления, и назад — в момент затишья. Так уже было в период резкого обострения ситуации на Украине. При этом общий тренд — скорее сокращение присутствия российских денег в США, чем их наращивание. Апрельский феномен можно считать успешными «контрсанкционными» учениями. Они показали, что оперативно уберечь российские резервы в США, выведя их оттуда, можно. Другая сторона тех же учений, которую стоит усвоить широкой публике (для экономистов это не новость): уязвить США исходом российских денег из их долговых обязательств России не удастся, рассчитывать же на коллективную атаку с участием Китая не приходится.

Интрига сохраняется лишь в адресе, по которому российские деньги убыли из США. Здесь ясность может наступить в ближайшие месяцы. Уверенно сказать можно лишь то, что если в результате вырастут инвестиции в России, то это произойдет вопреки принципиальной позиции ЦБ. Потребность России в сохранении золотовалютных резервов не уменьшается, а увеличивается.

О SitesReady

Тут краткая биография автора записи

Оставить комментарий

x

Check Also

4a7de6bad9f836f1fde38c8679287fdc 1 - Россия, ЕС и Украина разработают график дальнейших встреч по газу

Россия, ЕС и Украина разработают график дальнейших встреч по газу

источник:

yeezytrainer superstar shoes yeezy nmd yeezy 350 boost for sale yeezy boost shoes yeezytrainer superstar shoes yeezy nmd yeezy 350 boost for sale yeezy boost shoes yeezytrainer superstar shoes yeezy nmd yeezy 350 boost for sale yeezy boost shoes yeezytrainer superstar shoes yeezy nmd yeezy 350 boost for sale yeezy boost shoes